Clear Street, el prime broker que recientemente aplazó su propia salida a bolsa, ha lanzado una plataforma para que inversores acreditados puedan comprar participaciones en compañías privadas de última fase antes de su IPO. El primer nombre de la lista es Databricks, la gigante de software de IA valorada este mes en 188.000 millones de dólares, según ha confirmado a CNBC.
«El objetivo es eliminar fricciones y dar a más personas la capacidad de invertir en más productos», declaró Uri Cohen, CEO y cofundador de Clear Street. «Buena parte de la creación de riqueza se ha producido en mercados privados, y cada vez más inversores minoristas y de menor tamaño quieren formar parte de ello».
La plataforma arranca con Databricks y prevé incorporar hasta 30 startups antes de que acabe el año, principalmente firmas tecnológicas con valoraciones entre 5.000 y 20.000 millones de dólares que estén entre seis meses y dos años de distancia de una IPO. Clear Street ha contratado al analista Owen Lau para liderar un equipo de investigación dedicado a estas compañías privadas, con el objetivo de aportar transparencia al tradicionalmente opaco mercado secundario.
Estructura de vehículo de inversión sin vínculo directo con Databricks
La mecánica de las operaciones revela una complejidad habitual en el mercado secundario de startups. Los inversores de Clear Street no compran acciones emitidas directamente por Databricks, sino participaciones en un vehículo de propósito especial (SPV) que, a su vez, posee una participación en un fondo de terceros titular de las acciones. Desde el punto de vista de Databricks, el accionista registrado sigue siendo ese fondo externo.
Cohen ha asegurado que Clear Street actúa como contraparte y respalda los acuerdos: «Si hay un riesgo, lo asumimos nosotros». Un portavoz de Databricks aclaró por correo que la compañía «no tiene ningún compromiso ni relación con Clear Street». La estructura es similar a la que algunas startups de IA, como Anthropic, han rechazado este año al invalidar SPVs no autorizados que evadían las reglas de transferencia corporativa.
Clear Street busca IPO en 2027 tras pausar su salida a bolsa
La firma, valorada en cerca de 12.000 millones de dólares en una ronda privada a principios de año, pospuso en febrero su propio debut en bolsa ante la volatilidad del mercado que golpeó las valoraciones de brokers y fintechs. Cohen confirmó que Clear Street es cash-flow positivo y reforzó su liquidez con una emisión de bonos de 400 millones de dólares con calificación investment grade.
«Estamos en una posición de fortaleza, así que la decisión se aplazó a mejor momento», afirmó Cohen. «Definitivamente vamos a mirar hacia una salida en 2027, dependiendo de las condiciones de mercado».
El movimiento de Clear Street se produce en medio de una carrera de Wall Street por capitalizar la demanda de inversión en compañías privadas. La semana pasada, CNBC informó que Goldman Sachs ha creado una nueva plataforma para ampliar su oferta a clientes de alto patrimonio y family offices que buscan participaciones directas en startups de alto crecimiento antes de sus IPOs.
Cada vez más startups permanecen privadas durante más tiempo, lo que significa que gran parte de su creación de valor ocurre antes de la oferta pública inicial. Esa tendencia ha alimentado la demanda entre inversores cualificados que buscan exposición a nombres como Databricks, Anthropic u OpenAI antes de que coticen en mercados públicos.
